شهد سوق ناقلات النفط الخام خلال عام 2026 تحولًا واضحًا في خريطة الطلب على أساس الطن-ميل بين مختلف فئات السفن. مع تباين كبير في أداء كل قطاع رغم عملها ضمن ظروف سوقية واحدة.
وقال وسيط السفن Gibson Shipbrokers، في أحدث تقرير أسبوعي له، إن قطاعات ناقلات النفط الخام «سلكت مسارات مختلفة هذا العام». منوهًا إلى أن الطلب على أساس الطن-ميل تراجع بالنسبة إلى ناقلات النفط الخام بشكل عام منذ بداية العام. في الوقت الذي عززت فيه ناقلات Suezmax وAframax حصتهما السوقية، بينما واجهت ناقلات VLCC ضغوطًا متزايدة.
انخفاض الطلب على ناقلات VLCC
أظهرت بيانات Gibson تراجع الطلب على أساس الطن-ميل لناقلات VLCC بنسبة 14.5 % على أساس سنوي خلال الفترة من يناير إلى يوليو 2026. مدفوعًا بصورة رئيسية بالانخفاض الحاد في صادرات النفط الخام من منطقة الشرق الأوسط.
وزادت الضغوط على هذا القطاع مع تراجع استخدام ناقلات VLCC في مسارات غرب أفريقيا (WAF)، بالتزامن مع استمرار ضعف المشتريات الصينية. ما أدى إلى فقدان أحد أهم مصادر الرحلات طويلة المسافة لهذه الفئة.
وفي الوقت نفسه، اتجهت كميات أكبر من صادرات غرب أفريقيا إلى أوروبا ومنطقة البحر المتوسط. بدلًا من المسارات التي كانت تدعم سابقًا الطلب على ناقلات VLCC.
ساحل الخليج الأمريكي يعوض جزءًا من التراجع
ساهمت الرحلات طويلة المسافة من ساحل الخليج الأمريكي (USGC) إلى الشرق الأقصى في الحد من انخفاض الطلب على ناقلات VLCC. حيث بلغت هذه التدفقات ذروتها في مايو الماضي قبل أن تتراجع لاحقًا إلى مستويات تقترب من معدلات ما قبل الحرب.
وجاء التراجع مع انخفاض مخزونات الاحتياطي البترولي الاستراتيجي الأمريكي (SPR). بالتزامن مع استمرار معدلات تشغيل المصافي الأمريكية عند مستويات مرتفعة، ما أدى إلى تقليص كميات النفط الخام المتاحة للتصدير.
النشاط غير المرئي يدعم إيرادات VLCC
وقالت Gibson إن الطلب الفعلي على ناقلات VLCC قد يكون أعلى قليلًا من الأرقام المسجلة. في ظل استمرار بعض أنشطة الشحن غير المرئية في منطقة الشرق الأوسط، والتي لا تظهر بصورة كاملة في بيانات السوق.
ويساعد ذلك في تفسير استمرار ارتفاع إيرادات VLCC رغم انخفاض الطلب المسجل على أساس الطن-ميل.
كما أدى ارتفاع عدد ناقلات VLCC المشاركة في عمليات النقل من سفينة إلى أخرى (STS) في منطقة الشرق الأوسط. إلى جانب الإبحار بسرعات منخفضة، إلى تقليص حجم الأسطول المتاح فعليًا بدرجة أكبر مما تعكسه بيانات الطلب وحدها.
وتتراوح إيرادات ناقلات VLCC حاليًا بين 170 ألفًا و200 ألف دولار يوميًا. وهو ما دفع المستأجرين، حيثما أمكن، إلى تقسيم الشحنات واستخدام ناقلات Suezmax، بما ساهم في زيادة الطلب على هذه الفئة.
Suezmax تستفيد من تغير مسارات التجارة
في المقابل، ارتفع الطلب على أساس الطن-ميل لناقلات Suezmax بنسبة 10 % خلال الأشهر السبعة الأولى من 2026. مدفوعًا بزيادة اعتماد حوض الأطلسي على هذه الفئة في عدد من المسارات.
واستخدمت صادرات غرب أفريقيا أعدادًا أكبر من ناقلات Suezmax مع توجه مزيد من الشحنات إلى أوروبا والبحر المتوسط.
كما سجلت صادرات النفط الخام الروسي من الموانئ الغربية ارتفاعًا ملحوظًا، بعد زيادة الكميات المتاحة عقب الضربات الأوكرانية على المصافي. إلى جانب نمو الشحنات المتجهة إلى الهند.
واستحوذت ناقلات Suezmax على الجزء الأكبر من هذه الزيادة، فيما عززت المسافات الأطول إلى الهند الطلب على أساس الطن-ميل.
ارتفاع التحميل من سيدي كرير
ساهمت الزيادة الأخيرة في عمليات التحميل من سيدي كرير في دعم الطلب على ناقلات Suezmax. بعدما أدت أزمة البحر الأحمر إلى تحويل مزيد من شحنات النفط السعودي إلى مصافي حوض الأطلسي، رغم أن هذا المسار أقصر نسبيًا.
في المقابل، تراجعت عمليات التحميل من CPC بعد بلوغها ذروة في مايو، نتيجة المخاطر التي أثرت على عمليات الموانئ في البحر الأسود. قبل أن تتعافى لاحقًا عقب تعهد أوكرانيا بعدم استهداف السفن التي تقوم بالتحميل في المنطقة.
Aframax تسجل أكبر نمو في الطلب
حققت ناقلات Aframax أكبر زيادة في الطلب على أساس الطن-ميل بين الفئات الرئيسية. بعدما ارتفع الطلب عليها بنحو 27 % خلال العام. مدفوعًا باتساع النشاط في مختلف أنحاء حوض الأطلسي.
وساهم نشاط ساحل الخليج الأمريكي في دعم هذا الأداء. من خلال عمليات التفريغ العكسي (Reverse Lightering) وتدفقات النفط عبر الأطلسي إلى المملكة المتحدة وشمال غرب أوروبا (UKC) والبحر المتوسط.
كما دعمت التدفقات المستقرة للنفط الخام الفنزويلي. عقب تخفيف الولايات المتحدة العقوبات على القطاع في بداية 2026، الطلب على ناقلات Aframax في السوق الرئيسية.
وساهمت كذلك أحجام صادرات TMX المرتفعة، إلى جانب القدرة التنافسية لناقلات Aframax في نقل الشحنات المتجهة شرقًا بصورة مستمرة. في تعزيز الطلب على هذه الفئة.
وظل استخدام ناقلات Aframax في نقل الشحنات الروسية مستقرًا إلى حد كبير، رغم ارتفاع أحجام الصادرات.
ارتفاع الطلب لا ينعكس على الإيرادات
ورغم الزيادة الكبيرة في الطلب على أساس الطن-ميل لناقلات Aframax، تراجعت إيرادات TCE منذ أبريل الماضي. لتصل حاليًا إلى نحو 30 ألف دولار يوميًا لمسار TD14 وحوالي 80 ألف دولار يوميًا لمسار TD25.
ويرتبط ذلك باستمرار انتقال بعض ناقلات LR2 إلى نقل النفط الخام، ما أدى إلى زيادة عدد السفن المنافسة والمتاحة في السوق.
تراجع صادرات ساحل الخليج الأمريكي يهدد السوق
ورأت Gibson أن كل فئة من ناقلات النفط الخام تواجه مخاطر مختلفة خلال الفترة المقبلة. إلا أن هناك عاملًا مشتركًا بينها، يتمثل في استمرار تراجع صادرات النفط الخام من ساحل الخليج الأمريكي.
وانخفضت الصادرات بالفعل من مستويات الذروة المسجلة في مايو الماضي. في ظل انخفاض مخزونات الاحتياطي البترولي الاستراتيجي الأمريكي واستمرار المصافي في العمل بمعدلات تشغيل مرتفعة.
ويعني ذلك توافر كميات أقل من النفط الخام للتصدير مع تقدم العام، وهو ما ينعكس بصورة مباشرة على ناقلات Aframax وVLCC.
وتعتمد Aframax بدرجة كبيرة على تدفقات النفط بين ساحل الخليج الأمريكي وحوض الأطلسي. بينما كانت شحنات USGC إلى الشرق الأقصى من العوامل المحدودة التي ساعدت ناقلات VLCC على الحد من تراجع الطلب على أساس الطن-ميل.
ومن ثم، فإن استمرار انخفاض هذه التدفقات قد يزيل أحد أهم عوامل الدعم المتبقية أمام قطاع VLCC.
الصين مفتاح تعافي ناقلات VLCC
في الوقت نفسه، يظل أداء ناقلات VLCC شديد الارتباط بمستوى الطلب الصيني على واردات النفط الخام.
ولا تزال واردات الصين أقل بكثير من مستويات ما قبل الحرب خلال معظم عام 2026. ما يجعلها المشتري الرئيسي الذي يمتلك مساحة واسعة لزيادة وارداته من النفط الخام.
ومن شأن ارتفاع الواردات الصينية أن يعزز الطلب على الرحلات طويلة المسافة. وبالتالي يزيد الطلب على أساس الطن-ميل ويؤدي إلى مزيد من تشديد المعروض من ناقلات VLCC.
ويكتسب هذا العامل أهمية إضافية مع ارتباط جزء من أسطول VLCC بعمليات النقل من سفينة إلى أخرى (STS) في منطقة الخليج العربي. ضمن محاولات التعامل مع تداعيات الاضطرابات الحالية.
استمرار اضطرابات الشرق الأوسط قد يدعم VLCC
وتشير Gibson إلى أن تطورات الوضع في الشرق الأوسط ستحدد حجم الزيادة المحتملة في الطلب على ناقلات VLCC.
فإذا استمرت الاضطرابات، فقد تضطر الصين إلى الاعتماد على مصادر نفطية أبعد. ما سيؤدي إلى زيادة المسافات البحرية وتعزيز الطلب على أساس الطن-ميل.
أما في حال التوصل إلى حل، فمن المرجح أن تستأنف الصين وارداتها من الخليج عبر مسارات أقصر. وهو ما سيظل داعمًا للطلب، لكن بزيادة أقل في الطن-ميل.
مخاطر Suezmax تتركز في البحر الأسود وأوروبا
أما ناقلات Suezmax، فتتركز أبرز المخاطر التي تواجهها في البحر الأسود وأوروبا.
ولا تزال صادرات CPC عرضة لاحتمال تعرضها لهجمات جديدة، وهو ما قد يؤثر على عمليات التحميل والتدفقات من المنطقة.
وفي أوروبا، عادة ما تؤدي أعمال الصيانة الموسمية للمصافي خلال الخريف إلى انخفاض معدلات استقبال النفط الخام. ما يضغط على الطلب على ناقلات Suezmax.
لكن قوة هوامش التكرير ومحدودية المعروض من السفن خلال العام الحالي قد تدفع المصافي إلى تقليص أعمال الصيانة أو تأجيلها. بما قد يحافظ على مستويات استقبال النفط عند معدلات أقوى من النمط الموسمي المعتاد.
تحول واضح في خريطة الطلب
وخلصت Gibson Shipbrokers إلى أن سوق ناقلات النفط الخام تشهد تحولًا واضحًا في توزيع الطلب على أساس الطن-ميل بين مختلف الفئات.
ففي الوقت الذي تواجه فيه ناقلات VLCC ضغوطًا نتيجة انخفاض صادرات الشرق الأوسط وضعف الطلب الصيني وتراجع بعض التدفقات طويلة المسافة. تستفيد ناقلات Suezmax وAframax من تغير مسارات التجارة وزيادة حصتهما من السوق.
ويظل مستقبل القطاعات الثلاثة مرتبطًا بتطورات أساسية تشمل صادرات ساحل الخليج الأمريكي، والطلب الصيني. وتدفقات النفط من الشرق الأوسط وغرب أفريقيا، وتطورات البحر الأسود، إلى جانب استمرار الاضطرابات الجيوسياسية.