تشهد سوق سفن البضائع السائبة الجافة موجة صعود ملحوظة في قيم الأصول منذ عدة أشهر. رغم أن الأرباح التشغيلية اليومية لم تسجل ارتفاعات مماثلة خلال الفترة نفسها.
وأثار هذا التباين اللافت يثير تساؤلات حول المحرك الحقيقي للأسعار، وما إذا كانت السوق تعكس واقعًا تشغيليًا أم تراهن على مرحلة جديدة قادمة.
وفي تقريرها الأسبوعي الأخير، أوضحت شركة الوساطة البحرية Xclusiv أن الفترة الممتدة من أواخر فبراير حتى أواخر أبريل 2026 كشفت عن سوق يتمتع بالمرونة.
ويشهد السوق في الوقت ذاته إعادة تسعير هيكلية لأصول الشحن الجاف، تجاوزت بكثير ما يمكن تفسيره بحركة أسعار النقل التقليدية وحدها.
الكيب سايز.. تعافي قوي بعد صدمة جيوسياسية
استوعبت سفن الكيب سايز الصدمة الأولى الناتجة عن المواجهة العسكرية الأمريكية الإيرانية عبر تصحيح سريع لكنه مؤقت.
وهبط مؤشر Baltic C5TC من 24,211 دولارًا يوميًا في 27 فبراير الماضي إلى 19,188 دولارًا يوميًا بحلول 10 مارس، مع لجوء الملاك والمستأجرين إلى الحذر وسط الغموض السياسي.
لكن السوق لم يستمر في الهبوط، بل بدأ تعافيًا تدريجيًا تسارع بقوة خلال أبريل، لينهي المؤشر تعاملات 24 أبريل عند 35,333 دولارًا يوميًا، بزيادة بلغت 86 % مقارنة بشهر مارس.
الكامسارماكس.. أداء أكثر تحفظًا
على عكس الكيب سايز، اتخذت سفن الكامسارماكس مسارًا أكثر هدوءًا. فقد بدأ مؤشر Baltic P5TC عند 17,481 دولارًا يوميًا.
بعدها سجل المؤشر ذروة محدودة عند 18,127 دولارًا في أوائل مارس، قبل أن يتراجع إلى 15,682 دولارًا يوميًا بنهاية الشهر.
وبعد ذلك، جاء التعافي تدريجيًا، لينهي الفترة عند 17,638 دولارًا يوميًا، أي بالقرب من مستوى البداية، ما يعكس سوقًا متوازنة لكن دون زخم قوي.
الألتراماكس.. عودة قوية إلى مستويات 2023
تحركت سفن الألتراماكس بصورة أقرب إلى الكيب سايز. فبعد تراجع مؤشر Baltic S11TC من 16,915 دولارًا يوميًا إلى نحو 15,190 دولارًا بنهاية مارس. عاد للصعود المتواصل حتى بلغ 19,403 دولارات يوميًا في 24 أبريل.
وبذلك اقتربت هذه الفئة من مستويات شوهدت آخر مرة في ديسمبر 2023، ما يعكس تحسنًا واضحًا في الطلب.
الهاندي سايز.. الحلقة الأضعف
ظلت سفن الهاندي سايز الأضعف أداءً بين جميع الفئات. فبعد ارتفاع قصير أوصل مؤشر HS7TC إلى 15,002 دولار يوميًا في 9 مارس. وعاد ليتراجع تدريجيًا إلى 12,452 دولارًا في أوائل أبريل، قبل أن يرتد جزئيًا إلى 14,354 دولارًا.
ورغم هذا التحسن، لا تزال الأسعار أقل من مستويات افتتاح فبراير، ما يشير إلى ضعف نسبي في الطلب على هذه الفئة.
المفاجأة الحقيقية.. الأصول ترتفع أكثر من الأرباح
الجانب الأهم في تقرير Xclusiv لا يتعلق بأسعار النقل اليومية، بل بقيم السفن نفسها عند مستويات أرباح متقاربة.
فجميع التقديرات استندت إلى أسعار سفن صينية الصنع عمرها خمس سنوات. وعند مقارنة الوضع الحالي لسفن الكيب سايز بمستويات سابقة تحقق فيها دخل يومي مشابه، تظهر قفزة كبيرة في الأسعار.
وعندما سجل المؤشر نحو 35 ألف دولار يوميًا في مارس 2024، كان سعر السفينة يبلغ 57 مليون دولار.
وفي ديسمبر 2025 ارتفع إلى 64 مليون دولار. أما اليوم، فقد وصل إلى 71 مليون دولار، بحسب التقرير.
وتعني هذه الأرقام أن قيمة الأصل ارتفعت بنحو 25% دون تغير مماثل في الأرباح التشغيلية. ما يشير إلى أن السوق لا تسعّر الواقع الحالي فقط، بل تسعر توقعات المستقبل.
الألتراماكس تؤكد الاتجاه نفسه
تكرر المشهد ذاته في قطاع الألتراماكس، حيث ارتفع سعر السفينة ذات الخمس سنوات من 30 مليون دولار في أواخر 2023 إلى 37 مليون دولار حاليًا.
ويمثل ذلك زيادة بنسبة 23 % خلال نحو عامين ونصف، رغم أن متوسط الأرباح اليومية خلال هذه الفترة ظل قرب 15 ألف دولار فقط.
الكامسارماكس والهاندي سايز خارج موجة العلاوة
في المقابل، لم تشهد سفن الكامسارماكس والهاندي سايز الارتفاع نفسه، إذ بقيت أسعارها مستقرة نسبيًا أو أقل قليلًا من مستويات 2024 عند أرباح مماثلة.
ويشير ذلك إلى أن العلاوة الهيكلية تركزت بوضوح في السفن الأكبر حجمًا. حيث يمنحها نقص المعروض وقدرتها على خدمة المسارات الطويلة قيمة استراتيجية أعلى.