شهدت سوق الشحن الجاف أداءً قويًا بشكل مفاجئ خلال الأسابيع الأخيرة، في تناقض واضح مع الضعف الذي سجله النصف الأول من العام.
وأكد التقرير الشهري لشركة HORIZON Dry Bulk، وهي شركة شحن وتوزيع بحري متخصصة في البضائع السائبة الجافة، أن هذا التعافي يعكس مجموعة من العوامل المؤقتة والموسمية التي دعمت السوق.
شاركت في إصدار التقرير مؤسسة MSI، وهي اختصار لـ Maritime Strategies International المتخصصة في تحليل سوق الشحن البحري، خاصة شحن البضائع السائبة الجافة (dry bulk).
قيادة Capesize للانتعاش
وكانت سوق Capesize المحرك الرئيسي لهذا الأداء الإيجابي، مدعومًا بزيادة صادرات البوكسيت من غينيا بنسبة 35 % على أساس سنوي خلال الفترة من يناير إلى أغسطس 2025.
كما لعب الطلب الصيني على خام الحديد دورًا جوهريًا، حيث تعافت واردات الصين بعد ضعف النصف الأول من العام، مما أسهم في تعزيز صادرات البرازيل وأستراليا.
ومن المتوقع أن يستمر هذا الدعم مع دخول الصين مرحلة إعادة التخزين، بينما شهد محتوى الحديد في خامات الشحن البحري انخفاضًا متوافقًا مع الإنتاج العالي في الأفران الصينية.
خام Simandou يثير الاهتمام
وشهد التحميل الأول من خام Simandou هذا الشهر اهتمامًا واسعًا، رغم أن التقرير حذر من تأثيره قصير الأجل.
ومن المرجح ألا يحدث اضطراب كبير في تدفقات التجارة إلا في وقت لاحق من العام المقبل؛ حيث يظل التخزين المستمر للصين من خام الحديد والبوكسيت القوة المهيمنة لدعم طلب Capesize حتى نهاية العام.
التحليل الاقتصادي والتوقعات قصيرة الأجل
في الوقت نفسه أوضح جيمس بينالي، محلل MSI، أن العوامل الأساسية قصيرة الأجل تبدو إيجابية، إلا أن القوة الحالية مدفوعة بشكل رئيسي بعوامل مؤقتة مثل التخزين الصيني من خام الحديد والبوكسيت وفول الصويا.
ومن المتوقع أن يتراجع هذا الدعم مع بداية العام المقبل، خصوصًا مع تباطؤ الطلب الموسمي خلال عيد رأس السنة الصينية وزيادة المخزونات الصينية المرتفعة.
توسع الأساطيل وتأثيره على القطاعات الأخرى
كما توقع أيضا أن يستمر نمو الأسطول العالمي، مع تسليم حوالي 35 مليون طن من الحمولة الميتة في 2025، يليها 42 مليون طن مجدولة للتسليم في 2026.
ويشكل هذا النمو ضغطًا ملحوظًا على قطاع Panamax؛ حيث من المتوقع تسليم حوالي 16 مليون طن، ومع ضعف أساسيات تجارة الفحم، يواجه القطاع خطر فائض العرض وانخفاض الأرباح.
أما قطاع Handymax فيواجه أيضًا مخاطر مماثلة، وإن كانت أقل حدة، مع كتاب طلب يبلغ 12 مليون طن.
تأثير النمو الأسطولي على الأرباح والأسعار
يشير التحليل إلى أن النمو السريع للأسطول، مصحوبًا بتراجع حجم الشحنات بعد انتهاء مرحلة التخزين، سيؤدي إلى ضغوط كبيرة على الأرباح وقيم الأصول.
ومن المتوقع استمرار هبوط الأسعار خلال الربعين الأول والثاني من 2026، وفقًا لما ورد في التقرير.
ورغم التحسن الأخير في معنويات سوق العقود المستقبلية (FFA)، خصوصًا لسفن Capesize، يبقى التفسير مرتبطًا جزئيًا بتوقعات MSI الحذرة للأرباح.
وارتفع عقد Q2-26 FFA تدريجيًا من حوالي 19,200 دولار/يوم في يوليو إلى 23,700 دولار/يوم في نوفمبر، بزيادة بلغت 23 %.
ويعكس هذا الأمر تحسنًا ملحوظًا في المعنويات المستقبلية، غير مبرر بالكامل بالتطورات الأساسية الفعلية، وفق تحليل MSI.